2026 年 06 月 01 日

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1. 今日核心观点

  • 作者认为$AAOI（应用光电）是目前美国市场中最看好的光子学投资。去年在股价28美元时小仓位买入，当时猜测他们正在通过亚马逊和微软的认证。在财报后约70美元时高度确信加仓，因为公司宣布了1.6T以及其他批量订单。（重要度：80）
  • 英伟达、西门子和Fluence Energy合作开发Vera Rubin N72的参考电源架构。与此同时，Fluence Energy可能即将达成两个大型数据中心交易。这解释了为何其股价上涨36%。（重要度：75）
  • 在接下来的1.5年内，CPO（共封装光学）的可寻址市场将从0美元扩大到810亿美元，整个光子学领域的可寻址市场将扩大10倍。（重要度：75）
  • 不，不幸的是，我去年做多$LITE并没有让它达到700亿美元的市值，这与公众看法不同。它们都受到极端的前瞻收入增长驱动，$AAOI从2027年下半年开始每月4.71亿美元。而$SIVE的总前瞻收入管道在一个季度内增长了77%。（重要度：70）
  • Sivers（$SIVE）正迎来最大的市场规模扩张与收入增长驱动，但市场尚未察觉。该公司正积极与新的可插拔光收发器公司合作。Jabil的1.6T LRO方案采用了Sivers的激光器，形成了“相对显著的护城河”。（重要度：70）

2. 今日重点标的

  • 标的：AAOI
  • 原文观点：$AAOI is actually my favorite photonics exposure in the US market right now. I went long last year with low sizing at $28, back when I guessed they were qualifying with $AMZN and $MSFT. High conviction post earnings at ~$70, when they ann
  • 中文解释：作者认为$AAOI（应用光电）是目前美国市场中最看好的光子学投资。去年在股价28美元时小仓位买入，当时猜测他们正在通过亚马逊和微软的认证。在财报后约70美元时高度确信加仓，因为公司宣布了1.6T以及其他批量订单。
  • 可能催化剂：与亚马逊、微软的认证进展；1.6T及其他批量订单的宣布和执行。
  • 风险：客户集中度高；竞争加剧；技术迭代风险；认证不及预期。
  • 重要度：80
  • 标的：AMZN
  • 原文观点：$AAOI is actually my favorite photonics exposure in the US market right now. I went long last year with low sizing at $28, back when I guessed they were qualifying with $AMZN and $MSFT. High conviction post earnings at ~$70, when they ann
  • 中文解释：作者认为$AAOI（应用光电）是目前美国市场中最看好的光子学投资。去年在股价28美元时小仓位买入，当时猜测他们正在通过亚马逊和微软的认证。在财报后约70美元时高度确信加仓，因为公司宣布了1.6T以及其他批量订单。
  • 可能催化剂：与亚马逊、微软的认证进展；1.6T及其他批量订单的宣布和执行。
  • 风险：客户集中度高；竞争加剧；技术迭代风险；认证不及预期。
  • 重要度：80
  • 标的：MSFT
  • 原文观点：$AAOI is actually my favorite photonics exposure in the US market right now. I went long last year with low sizing at $28, back when I guessed they were qualifying with $AMZN and $MSFT. High conviction post earnings at ~$70, when they ann
  • 中文解释：作者认为$AAOI（应用光电）是目前美国市场中最看好的光子学投资。去年在股价28美元时小仓位买入，当时猜测他们正在通过亚马逊和微软的认证。在财报后约70美元时高度确信加仓，因为公司宣布了1.6T以及其他批量订单。
  • 可能催化剂：与亚马逊、微软的认证进展；1.6T及其他批量订单的宣布和执行。
  • 风险：客户集中度高；竞争加剧；技术迭代风险；认证不及预期。
  • 重要度：80
  • 标的：Applied Optoelectronics
  • 原文观点：$AAOI is actually my favorite photonics exposure in the US market right now. I went long last year with low sizing at $28, back when I guessed they were qualifying with $AMZN and $MSFT. High conviction post earnings at ~$70, when they ann
  • 中文解释：作者认为$AAOI（应用光电）是目前美国市场中最看好的光子学投资。去年在股价28美元时小仓位买入，当时猜测他们正在通过亚马逊和微软的认证。在财报后约70美元时高度确信加仓，因为公司宣布了1.6T以及其他批量订单。
  • 可能催化剂：与亚马逊、微软的认证进展；1.6T及其他批量订单的宣布和执行。
  • 风险：客户集中度高；竞争加剧；技术迭代风险；认证不及预期。
  • 重要度：80
  • 标的：Amazon
  • 原文观点：$AAOI is actually my favorite photonics exposure in the US market right now. I went long last year with low sizing at $28, back when I guessed they were qualifying with $AMZN and $MSFT. High conviction post earnings at ~$70, when they ann
  • 中文解释：作者认为$AAOI（应用光电）是目前美国市场中最看好的光子学投资。去年在股价28美元时小仓位买入，当时猜测他们正在通过亚马逊和微软的认证。在财报后约70美元时高度确信加仓，因为公司宣布了1.6T以及其他批量订单。
  • 可能催化剂：与亚马逊、微软的认证进展；1.6T及其他批量订单的宣布和执行。
  • 风险：客户集中度高；竞争加剧；技术迭代风险；认证不及预期。
  • 重要度：80
  • 标的：Microsoft
  • 原文观点：$AAOI is actually my favorite photonics exposure in the US market right now. I went long last year with low sizing at $28, back when I guessed they were qualifying with $AMZN and $MSFT. High conviction post earnings at ~$70, when they ann
  • 中文解释：作者认为$AAOI（应用光电）是目前美国市场中最看好的光子学投资。去年在股价28美元时小仓位买入，当时猜测他们正在通过亚马逊和微软的认证。在财报后约70美元时高度确信加仓，因为公司宣布了1.6T以及其他批量订单。
  • 可能催化剂：与亚马逊、微软的认证进展；1.6T及其他批量订单的宣布和执行。
  • 风险：客户集中度高；竞争加剧；技术迭代风险；认证不及预期。
  • 重要度：80
  • 标的：NVDA
  • 原文观点：$NVDA, Siemens, and $FLNC develop reference power architectures for Vera Rubin N72. This comes at the time FLNC has 2 likely hyperscaler deals coming up. Just in case why you’re wondering it’s up 36%. https://t.co/8f4gAhJeTE
  • 中文解释：英伟达、西门子和Fluence Energy合作开发Vera Rubin N72的参考电源架构。与此同时，Fluence Energy可能即将达成两个大型数据中心交易。这解释了为何其股价上涨36%。
  • 可能催化剂：大型数据中心交易即将达成；与英伟达、西门子的合作开发Vera Rubin N72参考电源架构。
  • 风险：未提及具体风险，但需关注交易是否如期落地及竞争格局。
  • 重要度：75
  • 标的：FLNC
  • 原文观点：$NVDA, Siemens, and $FLNC develop reference power architectures for Vera Rubin N72. This comes at the time FLNC has 2 likely hyperscaler deals coming up. Just in case why you’re wondering it’s up 36%. https://t.co/8f4gAhJeTE
  • 中文解释：英伟达、西门子和Fluence Energy合作开发Vera Rubin N72的参考电源架构。与此同时，Fluence Energy可能即将达成两个大型数据中心交易。这解释了为何其股价上涨36%。
  • 可能催化剂：大型数据中心交易即将达成；与英伟达、西门子的合作开发Vera Rubin N72参考电源架构。
  • 风险：未提及具体风险，但需关注交易是否如期落地及竞争格局。
  • 重要度：75
  • 标的：NVIDIA
  • 原文观点：$NVDA, Siemens, and $FLNC develop reference power architectures for Vera Rubin N72. This comes at the time FLNC has 2 likely hyperscaler deals coming up. Just in case why you’re wondering it’s up 36%. https://t.co/8f4gAhJeTE
  • 中文解释：英伟达、西门子和Fluence Energy合作开发Vera Rubin N72的参考电源架构。与此同时，Fluence Energy可能即将达成两个大型数据中心交易。这解释了为何其股价上涨36%。
  • 可能催化剂：大型数据中心交易即将达成；与英伟达、西门子的合作开发Vera Rubin N72参考电源架构。
  • 风险：未提及具体风险，但需关注交易是否如期落地及竞争格局。
  • 重要度：75
  • 标的：Siemens
  • 原文观点：$NVDA, Siemens, and $FLNC develop reference power architectures for Vera Rubin N72. This comes at the time FLNC has 2 likely hyperscaler deals coming up. Just in case why you’re wondering it’s up 36%. https://t.co/8f4gAhJeTE
  • 中文解释：英伟达、西门子和Fluence Energy合作开发Vera Rubin N72的参考电源架构。与此同时，Fluence Energy可能即将达成两个大型数据中心交易。这解释了为何其股价上涨36%。
  • 可能催化剂：大型数据中心交易即将达成；与英伟达、西门子的合作开发Vera Rubin N72参考电源架构。
  • 风险：未提及具体风险，但需关注交易是否如期落地及竞争格局。
  • 重要度：75
  • 标的：Fluence Energy
  • 原文观点：$NVDA, Siemens, and $FLNC develop reference power architectures for Vera Rubin N72. This comes at the time FLNC has 2 likely hyperscaler deals coming up. Just in case why you’re wondering it’s up 36%. https://t.co/8f4gAhJeTE
  • 中文解释：英伟达、西门子和Fluence Energy合作开发Vera Rubin N72的参考电源架构。与此同时，Fluence Energy可能即将达成两个大型数据中心交易。这解释了为何其股价上涨36%。
  • 可能催化剂：大型数据中心交易即将达成；与英伟达、西门子的合作开发Vera Rubin N72参考电源架构。
  • 风险：未提及具体风险，但需关注交易是否如期落地及竞争格局。
  • 重要度：75
  • 标的：LITE
  • 原文观点：@ethics3606 No, unfortunately me going long on $LITE last year doesn’t send it to a $70B MC, unlike public opinion. they’re all driven by extreme forward revenhe growth, $AAOI $471m / month starting H2 2027. And $SIVE total forward revenu
  • 中文解释：不，不幸的是，我去年做多$LITE并没有让它达到700亿美元的市值，这与公众看法不同。它们都受到极端的前瞻收入增长驱动，$AAOI从2027年下半年开始每月4.71亿美元。而$SIVE的总前瞻收入管道在一个季度内增长了77%。
  • 可能催化剂：前瞻收入增长预期，具体为AAOI月收入4.71亿美元（2027年下半年起）及SIVE收入管道单季增长77%。
  • 风险：未明确提及，可能包括收入增长不及预期、市场情绪变化等。
  • 重要度：70
  • 标的：SIVE
  • 原文观点：@ethics3606 No, unfortunately me going long on $LITE last year doesn’t send it to a $70B MC, unlike public opinion. they’re all driven by extreme forward revenhe growth, $AAOI $471m / month starting H2 2027. And $SIVE total forward revenu
  • 中文解释：不，不幸的是，我去年做多$LITE并没有让它达到700亿美元的市值，这与公众看法不同。它们都受到极端的前瞻收入增长驱动，$AAOI从2027年下半年开始每月4.71亿美元。而$SIVE的总前瞻收入管道在一个季度内增长了77%。
  • 可能催化剂：前瞻收入增长预期，具体为AAOI月收入4.71亿美元（2027年下半年起）及SIVE收入管道单季增长77%。
  • 风险：未明确提及，可能包括收入增长不及预期、市场情绪变化等。
  • 重要度：70
  • 标的：Lumentum Holdings
  • 原文观点：@ethics3606 No, unfortunately me going long on $LITE last year doesn’t send it to a $70B MC, unlike public opinion. they’re all driven by extreme forward revenhe growth, $AAOI $471m / month starting H2 2027. And $SIVE total forward revenu
  • 中文解释：不，不幸的是，我去年做多$LITE并没有让它达到700亿美元的市值，这与公众看法不同。它们都受到极端的前瞻收入增长驱动，$AAOI从2027年下半年开始每月4.71亿美元。而$SIVE的总前瞻收入管道在一个季度内增长了77%。
  • 可能催化剂：前瞻收入增长预期，具体为AAOI月收入4.71亿美元（2027年下半年起）及SIVE收入管道单季增长77%。
  • 风险：未明确提及，可能包括收入增长不及预期、市场情绪变化等。
  • 重要度：70
  • 标的：Sivers Semiconductors
  • 原文观点：This is the biggest TAM expansion + revenue driver with $SIVE, markets haven’t noticed. Sivers is actively working with new pluggable optical transceiver companies. After Jabil 1.6T LRO used Sivers lasers to achieve a “relatively dramatic
  • 中文解释：Sivers（$SIVE）正迎来最大的市场规模扩张与收入增长驱动，但市场尚未察觉。该公司正积极与新的可插拔光收发器公司合作。Jabil的1.6T LRO方案采用了Sivers的激光器，形成了“相对显著的护城河”。
  • 可能催化剂：与多家新的可插拔光收发器公司合作；Jabil 1.6T LRO采用Sivers激光器并形成竞争优势。
  • 风险：无明确风险陈述。
  • 重要度：70
  • 标的：Jabil
  • 原文观点：This is the biggest TAM expansion + revenue driver with $SIVE, markets haven’t noticed. Sivers is actively working with new pluggable optical transceiver companies. After Jabil 1.6T LRO used Sivers lasers to achieve a “relatively dramatic
  • 中文解释：Sivers（$SIVE）正迎来最大的市场规模扩张与收入增长驱动，但市场尚未察觉。该公司正积极与新的可插拔光收发器公司合作。Jabil的1.6T LRO方案采用了Sivers的激光器，形成了“相对显著的护城河”。
  • 可能催化剂：与多家新的可插拔光收发器公司合作；Jabil 1.6T LRO采用Sivers激光器并形成竞争优势。
  • 风险：无明确风险陈述。
  • 重要度：70
  • 标的：MRVL
  • 原文观点：There's a new $SIVE short seller with 0 clue what they're talking about. 1. $MRVL Celestial is likely buying lasers directly with $SIVE as the laser supplier, not through $POET. As they've been identified as a likely direct customer sin
  • 中文解释：有个新的$SIVE做空者，但他们完全不懂。$MRVL Celestial很可能直接向$SIVE购买激光器，而不是通过$POET。自2023年以来，$SIVE已被确认为可能的直接客户。打个比方，就像O-Net的情况。
  • 可能催化剂：$MRVL Celestial直接向$SIVE采购激光器的关系得到确认或进一步披露。
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：60
  • 标的：POET
  • 原文观点：There's a new $SIVE short seller with 0 clue what they're talking about. 1. $MRVL Celestial is likely buying lasers directly with $SIVE as the laser supplier, not through $POET. As they've been identified as a likely direct customer sin
  • 中文解释：有个新的$SIVE做空者，但他们完全不懂。$MRVL Celestial很可能直接向$SIVE购买激光器，而不是通过$POET。自2023年以来，$SIVE已被确认为可能的直接客户。打个比方，就像O-Net的情况。
  • 可能催化剂：$MRVL Celestial直接向$SIVE采购激光器的关系得到确认或进一步披露。
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：60
  • 标的：SIVE Corporation
  • 原文观点：There's a new $SIVE short seller with 0 clue what they're talking about. 1. $MRVL Celestial is likely buying lasers directly with $SIVE as the laser supplier, not through $POET. As they've been identified as a likely direct customer sin
  • 中文解释：有个新的$SIVE做空者，但他们完全不懂。$MRVL Celestial很可能直接向$SIVE购买激光器，而不是通过$POET。自2023年以来，$SIVE已被确认为可能的直接客户。打个比方，就像O-Net的情况。
  • 可能催化剂：$MRVL Celestial直接向$SIVE采购激光器的关系得到确认或进一步披露。
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：60
  • 标的：Marvell Technology
  • 原文观点：There's a new $SIVE short seller with 0 clue what they're talking about. 1. $MRVL Celestial is likely buying lasers directly with $SIVE as the laser supplier, not through $POET. As they've been identified as a likely direct customer sin
  • 中文解释：有个新的$SIVE做空者，但他们完全不懂。$MRVL Celestial很可能直接向$SIVE购买激光器，而不是通过$POET。自2023年以来，$SIVE已被确认为可能的直接客户。打个比方，就像O-Net的情况。
  • 可能催化剂：$MRVL Celestial直接向$SIVE采购激光器的关系得到确认或进一步披露。
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：60
  • 标的：POET Technologies
  • 原文观点：There's a new $SIVE short seller with 0 clue what they're talking about. 1. $MRVL Celestial is likely buying lasers directly with $SIVE as the laser supplier, not through $POET. As they've been identified as a likely direct customer sin
  • 中文解释：有个新的$SIVE做空者，但他们完全不懂。$MRVL Celestial很可能直接向$SIVE购买激光器，而不是通过$POET。自2023年以来，$SIVE已被确认为可能的直接客户。打个比方，就像O-Net的情况。
  • 可能催化剂：$MRVL Celestial直接向$SIVE采购激光器的关系得到确认或进一步披露。
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：60
  • 标的：O-Net Technologies
  • 原文观点：There's a new $SIVE short seller with 0 clue what they're talking about. 1. $MRVL Celestial is likely buying lasers directly with $SIVE as the laser supplier, not through $POET. As they've been identified as a likely direct customer sin
  • 中文解释：有个新的$SIVE做空者，但他们完全不懂。$MRVL Celestial很可能直接向$SIVE购买激光器，而不是通过$POET。自2023年以来，$SIVE已被确认为可能的直接客户。打个比方，就像O-Net的情况。
  • 可能催化剂：$MRVL Celestial直接向$SIVE采购激光器的关系得到确认或进一步披露。
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：60
  • 标的：IREN
  • 原文观点：@blackwalletfr If I stop calling trash, trash. That doesn’t change what it is, when you’re looking at the $IREN infinite ATM dilution machine.
  • 中文解释：@blackwalletfr 表示，如果我不把垃圾称为垃圾，那并不会改变它的本质。当你看到$IREN这台无限的ATM稀释机器时，它就是这样。
  • 可能催化剂：原文未明确
  • 风险：无限稀释导致现有股东价值持续受损。
  • 重要度：60
  • 标的：Iris Energy
  • 原文观点：@blackwalletfr If I stop calling trash, trash. That doesn’t change what it is, when you’re looking at the $IREN infinite ATM dilution machine.
  • 中文解释：@blackwalletfr 表示，如果我不把垃圾称为垃圾，那并不会改变它的本质。当你看到$IREN这台无限的ATM稀释机器时，它就是这样。
  • 可能催化剂：原文未明确
  • 风险：无限稀释导致现有股东价值持续受损。
  • 重要度：60
  • 标的：NBIS
  • 原文观点：$NBIS has anime plot armor! Happy to hear Weebius has been outperforming the market and Neocloud basket ( $IREN / $CIFR ). Last year post MSFT earnings, I gave a prediction after Q4 earnings, Nebius would reach a $100B MC. We’re currentl
  • 中文解释：NBIS有动漫主角光环！很高兴看到Nebius（$NBIS）跑赢大盘和同类云股（$IREN/$CIFR）。去年微软财报后，我根据四季度业绩预测Nebius市值将达到1000亿美元。目前市值约600亿美元，正在接近目标。
  • 可能催化剂：持续的业绩增长、市场领先表现以及市值接近预测目标。
  • 风险：市场不确定性或竞争加剧可能阻碍市值目标实现。
  • 重要度：60
  • 标的：CIFR
  • 原文观点：$NBIS has anime plot armor! Happy to hear Weebius has been outperforming the market and Neocloud basket ( $IREN / $CIFR ). Last year post MSFT earnings, I gave a prediction after Q4 earnings, Nebius would reach a $100B MC. We’re currentl
  • 中文解释：NBIS有动漫主角光环！很高兴看到Nebius（$NBIS）跑赢大盘和同类云股（$IREN/$CIFR）。去年微软财报后，我根据四季度业绩预测Nebius市值将达到1000亿美元。目前市值约600亿美元，正在接近目标。
  • 可能催化剂：持续的业绩增长、市场领先表现以及市值接近预测目标。
  • 风险：市场不确定性或竞争加剧可能阻碍市值目标实现。
  • 重要度：60
  • 标的：Nebius
  • 原文观点：$NBIS has anime plot armor! Happy to hear Weebius has been outperforming the market and Neocloud basket ( $IREN / $CIFR ). Last year post MSFT earnings, I gave a prediction after Q4 earnings, Nebius would reach a $100B MC. We’re currentl
  • 中文解释：NBIS有动漫主角光环！很高兴看到Nebius（$NBIS）跑赢大盘和同类云股（$IREN/$CIFR）。去年微软财报后，我根据四季度业绩预测Nebius市值将达到1000亿美元。目前市值约600亿美元，正在接近目标。
  • 可能催化剂：持续的业绩增长、市场领先表现以及市值接近预测目标。
  • 风险：市场不确定性或竞争加剧可能阻碍市值目标实现。
  • 重要度：60
  • 标的：MSScorps
  • 原文观点：@AstuteKara MSScorps will do just fine without me talking about it every day. They’re a de facto monopoly over CPO inspection needed yields. Just nothing CPO has scaled up yet.
  • 中文解释：@AstuteKara MSScorps 公司即使我不每天谈论它也会表现得很好。他们在 CPO 检查所需产量方面实际上处于垄断地位。只是 CPO 还没有大规模量产。
  • 可能催化剂：CPO规模化量产
  • 风险：CPO规模化可能延迟或无法实现
  • 重要度：55
  • 标的：AMD
  • 原文观点：It’s mainly just “follow the leader” algorithmic selloff in current photonics markets. Most laser/optical related companies from $AAOI to $SIVE seem tied to $LITE performance… Despite individual fundamentals improving. Eg. (AOI with $AMD
  • 中文解释：当前光子学市场主要是“跟随领导者”的算法抛售。大多数激光/光学相关公司（从$AAOI到$SIVE）似乎与$LITE的表现挂钩。尽管个别公司基本面在改善（例如，AOI与$AMD/$NVDA的讨论），但算法抛售不考虑这些。
  • 可能催化剂：算法抛售结束、基本面改善被市场认可、供应链催化（如AMD/NVDA合作）。
  • 风险：算法抛售持续、板块情绪恶化、基本面改善未能转化为股价上涨。
  • 重要度：40
  • 标的：Lumentum
  • 原文观点：It’s mainly just “follow the leader” algorithmic selloff in current photonics markets. Most laser/optical related companies from $AAOI to $SIVE seem tied to $LITE performance… Despite individual fundamentals improving. Eg. (AOI with $AMD
  • 中文解释：当前光子学市场主要是“跟随领导者”的算法抛售。大多数激光/光学相关公司（从$AAOI到$SIVE）似乎与$LITE的表现挂钩。尽管个别公司基本面在改善（例如，AOI与$AMD/$NVDA的讨论），但算法抛售不考虑这些。
  • 可能催化剂：算法抛售结束、基本面改善被市场认可、供应链催化（如AMD/NVDA合作）。
  • 风险：算法抛售持续、板块情绪恶化、基本面改善未能转化为股价上涨。
  • 重要度：40
  • 标的：JBL
  • 原文观点：@Path21Mil I’d probably consider launching a fund to just buy out $SIVE if it reached those levels lol. Don’t think it’s possible to go there again, given $JBL pluggable ramp and more optical transceiver customers underway. Also not sur
  • 中文解释：作者认为$SIVE不可能再跌到之前的低点，因为$JBL的pluggable ramp和更多光收发器客户正在推进。作者甚至考虑成立基金来买断$SIVE。
  • 可能催化剂：JBL的pluggable ramp以及更多光收发器客户正在推进。
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：35
  • 标的：XFAB
  • 原文观点：@MatteoDeDycker From what I’ve seen, cyclical slump 2025. $XFAB was already dragged down, since it’s close to P/B value and lower than actual cost of asset replacement value from personal est. For Melexis, it’s also a guess we’re near the
  • 中文解释：根据我所见，2025年将出现周期性低迷。$XFAB已经被拖累，因为它接近市净率，并且低于我个人估计的资产重置成本。对于Melexis来说，我们也猜测其可能接近汽车周期的底部，传统业务的拖累即将结束。
  • 可能催化剂：汽车周期复苏带动需求回升。
  • 风险：周期性低迷可能持续更久，进一步下跌风险。
  • 重要度：35
  • 标的：X-Fab
  • 原文观点：@MatteoDeDycker From what I’ve seen, cyclical slump 2025. $XFAB was already dragged down, since it’s close to P/B value and lower than actual cost of asset replacement value from personal est. For Melexis, it’s also a guess we’re near the
  • 中文解释：根据我所见，2025年将出现周期性低迷。$XFAB已经被拖累，因为它接近市净率，并且低于我个人估计的资产重置成本。对于Melexis来说，我们也猜测其可能接近汽车周期的底部，传统业务的拖累即将结束。
  • 可能催化剂：汽车周期复苏带动需求回升。
  • 风险：周期性低迷可能持续更久，进一步下跌风险。
  • 重要度：35
  • 标的：Melexis
  • 原文观点：@MatteoDeDycker From what I’ve seen, cyclical slump 2025. $XFAB was already dragged down, since it’s close to P/B value and lower than actual cost of asset replacement value from personal est. For Melexis, it’s also a guess we’re near the
  • 中文解释：根据我所见，2025年将出现周期性低迷。$XFAB已经被拖累，因为它接近市净率，并且低于我个人估计的资产重置成本。对于Melexis来说，我们也猜测其可能接近汽车周期的底部，传统业务的拖累即将结束。
  • 可能催化剂：汽车周期复苏带动需求回升。
  • 风险：周期性低迷可能持续更久，进一步下跌风险。
  • 重要度：35
  • 标的：Sivers
  • 原文观点：It’s actually just a cultural thing in Sweden to dislike anything special or growth related. They’re telling everyone to “give up on markets” Don’t take it to heart, just something to laugh at and welcome. Since it shifts control to US
  • 中文解释：实际上，这只是瑞典文化中不喜欢任何特殊或与增长相关的事物的表现。他们告诉人们“放弃市场”。别往心里去，这只是一个值得嘲笑和欢迎的事情。因为这会将控制权转移到美国基金手中，并可能使Sivers成为一家美国公司。
  • 可能催化剂：控制权转移至美国基金，可能使Sivers成为美国公司
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：30
  • 标的：COHR
  • 原文观点：@WuKongWAGMI There’s only a few major pluggable players that I can think of that don’t vertically integrate lasers like $LITE and $COHR. So Innolight is possible. $SIVE hinted at multiple players since this plural, so there’s likely a few
  • 中文解释：只有少数几个主要的可插拔光模块厂商不垂直整合激光器，如$LITE和$COHR。所以Innolight是有可能的。$SIVE暗示有多个玩家，因为用了复数，所以可能还有更多。
  • 可能催化剂：原文未明确
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：20
  • 标的：Coherent
  • 原文观点：@WuKongWAGMI There’s only a few major pluggable players that I can think of that don’t vertically integrate lasers like $LITE and $COHR. So Innolight is possible. $SIVE hinted at multiple players since this plural, so there’s likely a few
  • 中文解释：只有少数几个主要的可插拔光模块厂商不垂直整合激光器，如$LITE和$COHR。所以Innolight是有可能的。$SIVE暗示有多个玩家，因为用了复数，所以可能还有更多。
  • 可能催化剂：原文未明确
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：20
  • 标的：Innolight
  • 原文观点：@WuKongWAGMI There’s only a few major pluggable players that I can think of that don’t vertically integrate lasers like $LITE and $COHR. So Innolight is possible. $SIVE hinted at multiple players since this plural, so there’s likely a few
  • 中文解释：只有少数几个主要的可插拔光模块厂商不垂直整合激光器，如$LITE和$COHR。所以Innolight是有可能的。$SIVE暗示有多个玩家，因为用了复数，所以可能还有更多。
  • 可能催化剂：原文未明确
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：20
  • 标的：NVTS
  • 原文观点：Just some mobile shower thoughts around $XFAB and train of thought: 1. 800vdc $NVDA push look for GaN/SiC players / power semis. 2. $NVTS and other fabless/fab-lite beneficiaries of $NVDA push probably use foundry models 3. care more ab
  • 中文解释：一些关于$XFAB的移动淋浴思考和思路：1. 800V直流电的$NVDA推动寻求氮化镓/碳化硅玩家/功率半导体。2. $NVTS和其他无晶圆厂/轻晶圆厂受益于$NVDA推动，可能使用代工模式。3. 更关心西方供应链而非亚洲。
  • 可能催化剂：NVIDIA的800V直流电技术推动，增加对GaN/SiC功率半导体的需求。
  • 风险：亚洲供应链集中风险，但原文偏好西方供应链可能降低该风险；技术普及进度不确定。
  • 重要度：20
  • 标的：X-FAB
  • 原文观点：Just some mobile shower thoughts around $XFAB and train of thought: 1. 800vdc $NVDA push look for GaN/SiC players / power semis. 2. $NVTS and other fabless/fab-lite beneficiaries of $NVDA push probably use foundry models 3. care more ab
  • 中文解释：一些关于$XFAB的移动淋浴思考和思路：1. 800V直流电的$NVDA推动寻求氮化镓/碳化硅玩家/功率半导体。2. $NVTS和其他无晶圆厂/轻晶圆厂受益于$NVDA推动，可能使用代工模式。3. 更关心西方供应链而非亚洲。
  • 可能催化剂：NVIDIA的800V直流电技术推动，增加对GaN/SiC功率半导体的需求。
  • 风险：亚洲供应链集中风险，但原文偏好西方供应链可能降低该风险；技术普及进度不确定。
  • 重要度：20
  • 标的：Navitas Semiconductor
  • 原文观点：Just some mobile shower thoughts around $XFAB and train of thought: 1. 800vdc $NVDA push look for GaN/SiC players / power semis. 2. $NVTS and other fabless/fab-lite beneficiaries of $NVDA push probably use foundry models 3. care more ab
  • 中文解释：一些关于$XFAB的移动淋浴思考和思路：1. 800V直流电的$NVDA推动寻求氮化镓/碳化硅玩家/功率半导体。2. $NVTS和其他无晶圆厂/轻晶圆厂受益于$NVDA推动，可能使用代工模式。3. 更关心西方供应链而非亚洲。
  • 可能催化剂：NVIDIA的800V直流电技术推动，增加对GaN/SiC功率半导体的需求。
  • 风险：亚洲供应链集中风险，但原文偏好西方供应链可能降低该风险；技术普及进度不确定。
  • 重要度：20
  • 标的：SNDK
  • 原文观点：@michaelsikand Yep agreed, i think just in general if your stock isn’t called $MSFT or a big Software name. You would need to calculate your own fwd P/E ratios with hypergrowth names like $AAOI or $SNDK.
  • 中文解释：同意，一般来说，如果你的股票不是微软或大型软件股，你需要自己计算超增长股票（如$AAOI和$SNDK）的前瞻市盈率。
  • 可能催化剂：原文未明确
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：20
  • 标的：Shunsin
  • 原文观点：I had higher expectations for Shunsin tbh. It’s been close to a month and a half and it’s only up 39.96%. Maybe I’m not as good with Taiwanese optical stocks. https://t.co/MbqvMTPiE6 https://t.co/2zClJN4bl2
  • 中文解释：我对Shunsin的期待更高。已经将近一个半月了，它只涨了39.96%。也许我不太擅长台湾光学股。
  • 可能催化剂：原文未明确
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：10
  • 标的：4092
  • 原文观点：私の(4092)赤リンの投資シナリオ、誰か覚えてる？ ほぼ100%上がってるよ！ https://t.co/J5Db900gl2 https://t.co/a3tQZVZ6nO
  • 中文解释：我关于(4092)日本化学工业/红磷的投资情景，还有人记得吗？几乎上涨了100%！
  • 可能催化剂：原文未明确
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：10
  • 标的：日本化学工业
  • 原文观点：私の(4092)赤リンの投資シナリオ、誰か覚えてる？ ほぼ100%上がってるよ！ https://t.co/J5Db900gl2 https://t.co/a3tQZVZ6nO
  • 中文解释：我关于(4092)日本化学工业/红磷的投资情景，还有人记得吗？几乎上涨了100%！
  • 可能催化剂：原文未明确
  • 风险：原文未明确
  • 重要度：10

3. 今日产业链主题

  • 1.6T LRO
  • 1.6T光模块
  • 800V直流电
  • AI冷却
  • AI基础设施
  • AI数据中心电源
  • CPO (共封装光学)
  • CPO检查设备
  • CPO（共封装光学）
  • Data Center
  • GPU云服务
  • InP衬底
  • Neocloud
  • Optical Communications
  • Optical transceivers
  • Pluggable modules
  • Vera Rubin N72参考电源架构
  • optical transceivers
  • pluggable modules
  • 云计算
  • 代工服务
  • 光子学
  • 光子学市场
  • 光子学组件
  • 光学
  • 光学技术
  • 光学收发器
  • 光学组件
  • 光模块
  • 光电子
  • 光电子器件
  • 光通信
  • 共封装光学
  • 农业
  • 冷却技术
  • 功率半导体
  • 功率半导体供应链
  • 化合物半导体
  • 化学
  • 半导体
  • 半导体材料
  • 可插拔光收发器
  • 可插拔光模块
  • 数据中心
  • 数据中心电力系统
  • 数据通信
  • 氮化镓(GaN)
  • 浸没式冷却
  • 激光
  • 激光/光学组件
  • 激光器
  • 激光器供应商
  • 电源架构设计
  • 直接客户关系
  • 碳化硅(SiC)
  • 磷化铟衬底原材料
  • 红磷
  • 能源基础设施
  • 西方供应链
  • 设备制造
  • 超增长
  • 软件

4. 值得继续跟踪的问题

  • 继续验证：客户集中度高；竞争加剧；技术迭代风险；认证不及预期。
  • 继续验证：未提及具体风险，但需关注交易是否如期落地及竞争格局。
  • 继续验证：TAM扩张可能过于乐观，实际落地可能延迟或不及预期。
  • 继续验证：未明确提及，可能包括收入增长不及预期、市场情绪变化等。
  • 继续验证：无明确风险陈述。
  • 继续验证：未明确提及，但可能包括光学量增长不及预期或竞争加剧。
  • 继续验证：无限稀释导致现有股东价值持续受损。
  • 继续验证：市场不确定性或竞争加剧可能阻碍市值目标实现。

5. 原文索引

  • 2026-06-01T01:05:01.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061252644195504239 | 作者认为$AAOI（应用光电）是目前美国市场中最看好的光子学投资。去年在股价28美元时小仓位买入，当时猜测他们正在通过亚马逊和微软的认证。在财报后约70美元时高度确信加仓，因为公司宣布了1.6T以及其他批量订单。
  • 2026-06-01T13:41:21.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061442981102764171 | 英伟达、西门子和Fluence Energy合作开发Vera Rubin N72的参考电源架构。与此同时，Fluence Energy可能即将达成两个大型数据中心交易。这解释了为何其股价上涨36%。
  • 2026-06-01T10:40:54.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061397572611359137 | 在接下来的1.5年内，CPO（共封装光学）的可寻址市场将从0美元扩大到810亿美元，整个光子学领域的可寻址市场将扩大10倍。
  • 2026-06-01T10:43:57.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061398340605210698 | 不，不幸的是，我去年做多$LITE并没有让它达到700亿美元的市值，这与公众看法不同。它们都受到极端的前瞻收入增长驱动，$AAOI从2027年下半年开始每月4.71亿美元。而$SIVE的总前瞻收入管道在一个季度内增长了77%。
  • 2026-06-01T09:48:57.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061384495576789401 | Sivers（$SIVE）正迎来最大的市场规模扩张与收入增长驱动，但市场尚未察觉。该公司正积极与新的可插拔光收发器公司合作。Jabil的1.6T LRO方案采用了Sivers的激光器，形成了“相对显著的护城河”。
  • 2026-06-01T10:15:05.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061391073818382827 | @fredrikmob49943 你混淆了前期开发收入合同（你引用的数字）与未来的光学量增长，后者使公司整个收入管道在几个月内增长了77%。
  • 2026-06-01T14:33:55.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061456212303221196 | 有个新的$SIVE做空者，但他们完全不懂。$MRVL Celestial很可能直接向$SIVE购买激光器，而不是通过$POET。自2023年以来，$SIVE已被确认为可能的直接客户。打个比方，就像O-Net的情况。
  • 2026-06-01T13:17:59.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061437102504681793 | @blackwalletfr 表示，如果我不把垃圾称为垃圾，那并不会改变它的本质。当你看到$IREN这台无限的ATM稀释机器时，它就是这样。
  • 2026-06-01T12:33:27.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061425895307608561 | NBIS有动漫主角光环！很高兴看到Nebius（$NBIS）跑赢大盘和同类云股（$IREN/$CIFR）。去年微软财报后，我根据四季度业绩预测Nebius市值将达到1000亿美元。目前市值约600亿美元，正在接近目标。
  • 2026-06-01T01:14:41.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061255077546094659 | 用户认为如果$AAOI在2027年下半年达到57亿美元的年度经常性收入（ARR），而当前市值是120亿美元，那么其估值溢价并不高。这是有基本面支撑的。相比之下，太空和量子板块的溢价在那种情况下很可能消失，因为它们没有类似的收入数据。
  • 2026-06-01T02:52:08.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061279603071791104 | @AstuteKara MSScorps 公司即使我不每天谈论它也会表现得很好。他们在 CPO 检查所需产量方面实际上处于垄断地位。只是 CPO 还没有大规模量产。
  • 2026-06-01T10:32:06.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061395355695226960 | 当前光子学市场主要是“跟随领导者”的算法抛售。大多数激光/光学相关公司（从$AAOI到$SIVE）似乎与$LITE的表现挂钩。尽管个别公司基本面在改善（例如，AOI与$AMD/$NVDA的讨论），但算法抛售不考虑这些。
  • 2026-06-01T08:38:25.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061366747652051064 | 作者认为$SIVE不可能再跌到之前的低点，因为$JBL的pluggable ramp和更多光收发器客户正在推进。作者甚至考虑成立基金来买断$SIVE。
  • 2026-06-01T07:46:20.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061353640812515790 | 根据我所见，2025年将出现周期性低迷。$XFAB已经被拖累，因为它接近市净率，并且低于我个人估计的资产重置成本。对于Melexis来说，我们也猜测其可能接近汽车周期的底部，传统业务的拖累即将结束。
  • 2026-06-01T08:32:46.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061365325741101442 | 实际上，这只是瑞典文化中不喜欢任何特殊或与增长相关的事物的表现。他们告诉人们“放弃市场”。别往心里去，这只是一个值得嘲笑和欢迎的事情。因为这会将控制权转移到美国基金手中，并可能使Sivers成为一家美国公司。
  • 2026-06-01T01:57:50.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061265938612465817 | 在英伟达GTC/Computex台北展上，我认为我们将听到下一个AI瓶颈。这个瓶颈掌握在一家日本土豆种植公司手中，该公司拥有180年历史，市净率0.6。其老板在夜市以160日元一个的价格出售土豆。但同样的土豆种植设备...
  • 2026-06-01T09:59:22.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061387119634141492 | 只有少数几个主要的可插拔光模块厂商不垂直整合激光器，如$LITE和$COHR。所以Innolight是有可能的。$SIVE暗示有多个玩家，因为用了复数，所以可能还有更多。
  • 2026-06-01T07:27:26.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061348882685243497 | 一些关于$XFAB的移动淋浴思考和思路：1. 800V直流电的$NVDA推动寻求氮化镓/碳化硅玩家/功率半导体。2. $NVTS和其他无晶圆厂/轻晶圆厂受益于$NVDA推动，可能使用代工模式。3. 更关心西方供应链而非亚洲。
  • 2026-06-01T01:12:09.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061254438791286784 | 同意，一般来说，如果你的股票不是微软或大型软件股，你需要自己计算超增长股票（如$AAOI和$SNDK）的前瞻市盈率。
  • 2026-06-01T08:42:10.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061367688719646793 | 作者认为瑞典股票$SIVE因文化中的“高罂粟综合征”而被低估，当前的文化斗争只是正常波动，应坦然面对；他曾尝试帮助瑞典散户了解其特殊性，但文化阻力较大。
  • 2026-06-01T13:00:00.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061432577786052893 | 我认为$NBIS拥有主角光环忍术的力量。
  • 2026-06-01T10:57:23.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061401720643887163 | 没什么，只是某个长相不错的对冲基金经理卖出$LITE头寸后，市场情绪发生了转变。
  • 2026-06-01T10:37:13.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061396645401841991 | 我个人趁下跌买了几只光学股票。你应该自己做决定。
  • 2026-06-01T10:02:29.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061387901737537659 | @JohanAn37323972 $SIVE 没有我也会表现良好。唯一的区别是，现在的机构持股比例本应是90%，而非美国散户。
  • 2026-06-01T06:27:55.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061333906226614403 | 我对Shunsin的期待更高。已经将近一个半月了，它只涨了39.96%。也许我不太擅长台湾光学股。
  • 2026-06-01T00:39:53.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061246318761386491 | 这是用于磷化铟衬底的红磷。
  • 2026-06-01T00:35:04.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061245108427935752 | 我关于(4092)日本化学工业/红磷的投资情景，还有人记得吗？几乎上涨了100%！
  • 2026-06-01T04:36:00.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061305742574113209 | 你从一开始就在这里！看到从我的Reddit朋友们开始的增长很酷。
  • 2026-06-01T04:25:00.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061302974123753944 | 作者感慨自己作为专注AI供应链见解的财经博主，即将成为X平台订阅量第一名，只剩最后4000个订阅者。
  • 2026-06-01T00:38:38.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061246006612934970 | 看起来进展顺利！最初价格波动有点剧烈，但现在这样急剧上涨我很高兴。
  • 2026-06-01T13:04:31.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061433715063136612 | 12月/1月很艰难，但我认为Weebius学会了螺旋丸并变得更强了。
  • 2026-06-01T07:31:16.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061349846616011107 | 在手机上打字很难，我的大拇指抽筋了。
  • 2026-06-01T04:51:20.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061309601409372503 | 说实话，等我退休后，写一本关于我思考过程的书会很有趣！
  • 2026-06-01T04:49:02.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061309020884070646 | 感谢@babybluecream帮助我将我的想法传达给韩国社区！
  • 2026-06-01T04:45:56.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061308238755443140 | 我始终是亚洲粉丝们最坚实的后盾。我入驻X的初衷是为了帮助散户，而非机构，并且我将永远坚守这一使命。
  • 2026-06-01T03:55:17.000Z | https://x.com/aleabitoreddit/status/2061295492647227867 | CPO中的P代表土豆。
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